IT之家 2 月 5 日消息，據(jù)路透社報(bào)道，投資者正在評(píng)估本周全球軟件股的拋售是否已過度，同時(shí)權(quán)衡相關(guān)企業(yè)能否抵御人工智能帶來的生存級(jí)威脅。結(jié)論是：目前尚不明朗，但人工智能的發(fā)展必然伴隨著市場(chǎng)波動(dòng)。

周二標(biāo)普 500 軟件與服務(wù)指數(shù)暴跌近 4%，出現(xiàn)大范圍拋售；周三該板塊再度下挫 0.73%，錄得連續(xù)六個(gè)交易日下跌，自 1 月 28 日以來已蒸發(fā)約 8300 億美元（IT之家注：現(xiàn)匯率約合 5.77 萬億元人民幣）市值。

近幾個(gè)月來，軟件股持續(xù)承壓，人工智能對(duì)眾多軟件企業(yè)而言，已從發(fā)展助推器轉(zhuǎn)變?yōu)闈撛诘念嵏残粤α?/strong>。本輪最新拋售潮，由人工智能公司 Anthropic 旗下大語言模型 Claude 推出的一款全新法律工具觸發(fā)。

這款工具是 Claude 智能體的插件，可覆蓋法律、銷售、營(yíng)銷與數(shù)據(jù)分析等多領(lǐng)域任務(wù)，凸顯了大語言模型向應(yīng)用層滲透的趨勢(shì)。大模型廠商正大舉切入利潤(rùn)豐厚的企業(yè)級(jí)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以此獲取營(yíng)收，支撐其巨額研發(fā)投入。投資者擔(dān)憂，若該模式取得成功，或?qū)?duì)金融、法律、編程等多個(gè)行業(yè)造成毀滅性沖擊。

大語言模型的這一布局策略，及其對(duì)成熟企業(yè)的潛在沖擊，令人聯(lián)想到亞馬遜的發(fā)展路徑：亞馬遜從細(xì)分的線上圖書市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，最終打造出覆蓋零售、云計(jì)算與物流的商業(yè)帝國(guó)，顛覆了多個(gè)行業(yè)。

不過部分分析師指出，這類人工智能大語言模型遠(yuǎn)非勝券在握，原因是其缺乏各行業(yè)企業(yè)賴以運(yùn)轉(zhuǎn)的核心專業(yè)數(shù)據(jù)。他們表示，此次拋售反映出投資者急于調(diào)整投資組合避險(xiǎn) —— 人工智能技術(shù)的飛速迭代，已讓企業(yè)估值與業(yè)務(wù)前景超出了常規(guī) 3 至 5 年預(yù)測(cè)的范疇，變得撲朔迷離。

加利福尼亞州圣莫尼卡市海洋公園資產(chǎn)管理公司首席投資官詹姆斯 · 圣奧賓表示：“本輪拋售潮可以說始于上一季度，實(shí)質(zhì)是市場(chǎng)開始覺醒，意識(shí)到人工智能的顛覆性威力。隨著人工智能生成產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)加劇，這些軟件企業(yè)看似寬闊的商業(yè)護(hù)城河，如今變得岌岌可危?；蛟S市場(chǎng)反應(yīng)過度，但威脅真實(shí)存在，企業(yè)估值必須將這一風(fēng)險(xiǎn)納入考量。我最大的擔(dān)憂是，這一現(xiàn)象是勞動(dòng)力市場(chǎng)即將遭遇危機(jī)的預(yù)警信號(hào)?！?/p>

近期市場(chǎng)已充分顯現(xiàn)這一態(tài)勢(shì)：擁有 Westlaw 數(shù)據(jù)庫的湯森路透，在連續(xù)七個(gè)交易日下跌后，周二暴跌近 16%，周三小幅反彈近 2%；摩根士丹利資本國(guó)際公司（MSCI）前一交易日大跌約 7%，周三再跌 1.8%。英國(guó)勵(lì)訊集團(tuán)周二重挫 14%，周三收盤續(xù)跌 1.3%；倫敦證券交易所前一交易日暴跌近 13%，周三微跌 0.1%。標(biāo)普 500 軟件與服務(wù)指數(shù)六連跌累計(jì)下挫近 13%，較去年 10 月的高點(diǎn)已回落 26%。

周三軟件股拋售潮進(jìn)一步加劇，卻未能吸引抄底資金入場(chǎng)，以往多次挽救科技股暴跌行情的逢低買入行情，此次徹底缺席。

軟件股暴跌還引發(fā)了大范圍的連鎖反應(yīng)。

奧本海默分析師在研報(bào)中稱，受“軟件板塊疲軟或?qū)⒔o另類資產(chǎn)管理公司帶來信貸風(fēng)險(xiǎn)”的擔(dān)憂影響，阿波羅全球管理、阿瑞斯資產(chǎn)管理、黑石集團(tuán)、藍(lán)貓頭鷹、凱雷集團(tuán)、科爾伯格 · 克拉維斯 · 羅伯茨等一眾資產(chǎn)管理公司，周二股價(jià)跌幅在 3% 至 11% 之間；周三這些公司股價(jià)有所回升，漲幅介于 0.2% 至 5%。

阿瑞斯高管科特 · 施納貝爾在周三的電話會(huì)議上表示，旗下商業(yè)發(fā)展公司阿瑞斯資本公司的投資組合中，“僅有極少數(shù)標(biāo)的企業(yè)可能受到顛覆性沖擊，這也是我們當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注和研判的領(lǐng)域”。他補(bǔ)充稱，核心企業(yè)軟件業(yè)務(wù)不存在相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

軟件股暴跌拖累大盤：標(biāo)普 500 指數(shù)下跌 0.51%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)重挫 1.51%。多只科技股受人工智能相關(guān)擔(dān)憂拖累收跌，英偉達(dá)跌 3.4%，Meta 跌 3.2%，Alphabet 公司跌 2%，甲骨文跌 5.1%。

波士頓貝爾曲線交易公司首席市場(chǎng)策略師比爾 · 斯特拉祖洛表示：“我認(rèn)為本輪軟件股拋售尚未觸底，同時(shí)大盤已開始見頂，后續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于上行空間。”

部分分析師與專家認(rèn)為，斷言全球軟件和數(shù)據(jù)企業(yè)走向衰退還為時(shí)尚早。英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛周二表示，有關(guān)人工智能將取代軟件及相關(guān)工具的擔(dān)憂“不合邏輯”，“時(shí)間會(huì)證明一切”。

摩根大通美國(guó)企業(yè)軟件研究主管馬克 · 墨菲稱，認(rèn)為一款大模型新插件就能“取代所有層的關(guān)鍵任務(wù)型企業(yè)軟件”，“這一論斷屬于邏輯跳躍”。

軟件行業(yè)被認(rèn)為極易受到顛覆性沖擊，原因是 Claude 等大模型工具正逐步實(shí)現(xiàn)該行業(yè)長(zhǎng)期賴以維持定價(jià)權(quán)的常規(guī)工作自動(dòng)化。

財(cái)富咨詢集團(tuán)首席市場(chǎng)策略師塔利 · 萊杰表示：“我認(rèn)為軟件股拋售潮已走向極端，其背后邏輯存在漏洞。人工智能工具不斷迭代升級(jí)，難道不會(huì)降低研發(fā)成本，讓開發(fā)者更輕松地打造出更優(yōu)質(zhì)的全新軟件應(yīng)用，進(jìn)而提升軟件企業(yè)的利潤(rùn)率嗎？”

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